利物浦成功签下雷恩后卫杰里米·雅凯，这名20岁的球员虽然直到今年夏天才会正式加盟默西赛德郡，但5500万英镑的基础费用加上可能另外存在的500万英镑附加条款，这意味着安菲尔德在转会市场上又迎来了一笔巨额支出。

雅凯本月的签约紧随其后，此前利物浦在去年夏天引进新球员上花费了超过4亿英镑，此前只有切尔西曾在单个转会窗口做到过这一点。这位法国中卫将成为利物浦在12个月内的第四位身价超过5000万英镑的球员，此前亚历山大·伊萨克、弗洛里安·维尔茨和雨果·埃基蒂克已先后加盟。

英超俱乐部在市场上大手大脚并不新鲜，但无论从何种标准衡量，利物浦近期从金库中支出的资金数额都十分庞大，尤其对于一家传统上不被视为转会费挥霍大户的俱乐部来说更是如此。

上述数字也并未展示全貌。它们不包括经纪人费用，这笔费用会增加显著的成本溢价，特别是在这种高消费水平下。此外，就像英格兰顶级联赛俱乐部的每一笔购买一样，利物浦还需缴纳英超4%的转会税。

一个自然而然的问题出现了：利物浦如何负担得起?

尽管转会消息占据头条，但这只是俱乐部财务运作的一个方面。利物浦的夏季疯狂消费是在上赛季俱乐部创纪录地大幅增加营收的基础上进行的。2024-2025赛季，利物浦的营业额达到7.02亿英镑，增长了14%，使其成为收入最高的英格兰俱乐部。

这种营收增长看起来还将持续。本赛季的新协议将推动已经蓬勃发展的商业收入，尤其是与阿迪达斯的球衣制造协议，预计其收入将超过此前与耐克的合同。利物浦上赛季估计获得了8400万英镑的欧冠奖金，据媒体估算，他们在2025-2026赛季已经达到了这一数额，如果在16强赛中获胜，更是将大幅超越这一数字。

在球员薪资上重金投入多年来一直是利物浦的蓝图之一。在过去八个赛季中，他们只有一次跌出英格兰薪资支出榜的前三名。2024-2025赛季，随着他们赢得英超冠军，俱乐部的工资账单首次飙升超过4亿英镑，基础薪资成本在一年内增加了4000多万英镑。

然而，收入增长如此之快，以至于利物浦的工资占收入的比例实际上在上个赛季下降了，降至六年来的低点60%。换句话说，尽管有4.21亿英镑的工资单，但利物浦的薪资成本比疫情前以来的任何时候都更容易维持。

本赛季这种情况似乎不太可能再次发生，因为伊萨克、维尔茨和其他人都拿着高薪加盟。维吉尔·范戴克和穆罕默德·萨拉赫签署了利润丰厚的续约合同。即使有一些知名球员的离队(关于这些离队稍后会详细说明)，可以肯定地说，利物浦本赛季的基础薪资已经增加了。

无论如何，60%这个数字对一家足球俱乐部来说已经足够健康，而且在检查财务合规性时，值得注意的是安菲尔德的工作规模有多大。在曼联大幅裁减员工后，利物浦可能是英超最大的雇主。就在2022-2023赛季，利物浦的非足球工资账单就超过了1.08亿英镑，这个数字只会增长。

这一点是相关的，因为对于“球队成本比”——这一已经管理参加欧足联比赛俱乐部并将在下赛季在英超实施的财务规则——只考虑与足球相关的工资。

球队成本比计算中还包括俱乐部的球员摊销成本——即将转会费(包括经纪人和税费)分摊到球员合同长度上产生的年度费用。利物浦近期的交易显著增加了这一数字。去年夏天，甚至在签下伊萨克之前，媒体估计这些成本就已经增加了超过5600万英镑，大约比俱乐部2023-2024赛季的摊销费用高出50%。

利物浦在历史上一直不被视为转会市场上的主导者，这是有充分理由的。在从2014-2015到2023-2024的十年间(这是我们拥有俱乐部账目完整验证数据的最近时期)，利物浦是英超“传统六强”中转会支出第二低的。无论是总支出还是净支出，这段时间内只有热刺花得更少;利物浦7.14亿英镑的净支出远远落后于其他四家，它们都超过了10亿英镑。

虽然过去一年摊销成本的增长很大，但这是基于一个较低的基数。2023-2024赛季，利物浦1.15亿英镑的摊销费用是传统“六强”中最低的，且有一定差距。热刺以1.36亿英镑排在倒数第二，接下来是曼城(1.65亿英镑)、阿森纳(1.71亿英镑)、曼联(1.87亿英镑)和切尔西(1.9亿英镑)。利物浦已经向上移动并向这些数字靠拢，但他们也拥有最高的收入。

最后的关键方面是另一个俱乐部显著改善的领域：出售球员。去年夏天，通过出售球员带来了近2亿英镑的收入，因为路易斯·迪亚斯、达尔文·努涅斯、贾雷尔·夸安萨等几名球员都以可观的费用离队。特伦特·亚历山大-阿诺德以840万英镑的价格被出售，尽管他的合同仅剩一个月。

亚历山大-阿诺德的离队削减了一大块工资账单，迪亚斯和其他人的出售也是如此。这些合并出售的规模可能足以让利物浦的2025-2026转会业务在会计角度来看实现盈利。

无论如何，利物浦在遵守英超盈利能力和可持续性规则的最后一年方面几乎没有麻烦，但底线利润的提升将有助于在欧洲赛场。欧足联的足球收益规则将继续对俱乐部施加总体亏损限制。

此外，俱乐部的球队成本比空间可以通过球员出售来提升。其直接影响不如在盈利能力和可持续性规则下那么大——出售利润在三年内平均计算，而不是在发生当年全额计算。但这无论如何可能对利物浦有帮助，因为这意味着去年夏天获得的巨额利润将在接下来的两个赛季内继续成为其球队成本比计算的一部分。

所有这一切都表明，再花5500万英镑签下雅凯仍然在利物浦合理能力的范围内。

最大的未知数可能是俱乐部如何支付他们在一年内承诺的大约5亿英镑的转会费。同样，过去的工作在这里很好地服务于他们。利物浦的转会债务历史上一直远低于同行，因此可能性是它已经跃升，但不会使他们成为明显的异类。

当然，即使近期出售球员的影响逐渐减弱，未来在转会费和薪资方面的成本仍将陆续到期。很有可能，俱乐部将寻求延续其成为优秀卖家的新战略。工资账单也需要仔细监控，特别是如果场上表现下降，导致转播收入也随之下降。

那里出现了两个明显的解决方案。范戴克和萨拉赫的续约合同都将于2027年6月到期。如果他们离开，那将每周节省一大笔开支。

虽然失去他们会有体育竞技方面的后果，但在财政上，这将使最近的转会活动更容易被消化。